婴幼儿配方奶粉制造商美赞臣（NYSE:MJN）10月25日公布了三季报财，由于中国区市场销售状况不佳使得总收入不及预期，导致全球净利润下降3%。
公司第三季度实现营收9.213亿美元，同比下降1.3%；毛利润率从去年同期的61.6%降至第三季度的61.2%。第三季度净利为1.403亿美元，折合每股69美分，低于去年同期1.447亿美元，合每股70美分的净利业绩。排除遣散费，诉讼和解以及其他特别项目，公司当季有每股71美分的净利，同样低于去年同期的每股78美元盈利业绩。
之前分析师普遍预测，美赞臣第三季度会有每股72美分的净利业绩，同期收入会是9.77亿美元。
在第三季度，公司亚洲和拉丁美洲销售收入实现0.6%的增长至6.399亿美元，北美和欧洲的销售额同比下降5.5%至2.814亿美元。公司首席执行官史蒂芬.高斯比（StephenW.Golsby）指出，“第三季度初，公司市场份额有所下降，同时中国地区代理商的库存偏高。虽然亚洲和拉丁美洲经济增长迟缓对销售状况有不利影响，不过预计中国地区的市场份额会有回升，同时库存将会持续下降。第四季度会有更明显的业绩改善。”
美赞臣公司同时将全年盈利预期由4月做出的每股3.04美元到每股3.14美元调降至每股3.02美元到每股3.07美元。
据亲贝网了解，美赞臣创立于1905年，创始人为爱德华?美赞臣，公司总部位于美国伊利诺斯州，隶属于全球制药公司之一的美国百时美施贵宝公司。2009年，美赞臣脱离母公司百时美施贵宝集团，在纽交所公开上市。目前，美赞臣公司是全球最大的独立的婴儿和儿童营养品公司，是美国标准普尔500指数的成员之一。
美赞臣1993年进入我国市场，至今已有近20年的时间，目前其和多美滋、雀巢、雅培和惠氏一起成为了我国市场占有率最高的洋奶粉品牌。2011年，美赞臣在我国内地和香港地区的销售额增长了45%，构成该公司总营收的三分之二。我国婴幼儿配方奶粉市场的高成长性使得美赞臣也不断加大对于这一市场。
但值得关注的是，与我国婴幼儿配方奶粉市场高速成长伴随的是行业竞争的日趋白热化。据相关统计，三聚氰胺事件后，本土奶粉品牌受到很大冲击，2009年后大约100个新的洋奶粉品牌进入中国市场。
在这种竞争态势下，一方面，品牌的市场增速必然受到影响；另一方面，为保持业绩的高速增长，大品牌洋奶粉纷纷开始渠道下沉，但由于我国市场区域广阔且消费层级复杂，奶粉基本不可能实现厂家直供，必须经过经销商制度来进行分销，出现库存问题再所难免。
此外，大量奶粉品牌的涌入，也使得分销成本不断推高。对于正积极进行渠道下沉的大品牌洋奶粉而言，除了品牌溢价，分销成本弥补的考虑也客观上推动了这些品牌的涨价——而这种涨价，使得面临越来越多选择的部分消费者开始尝试价格更低的新品牌。
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