美国药业巨头辉瑞(PFE.N： 行情)拟出售旗下惠氏(Wyeth)婴儿配方食品部门，可能点燃新一波由中国牵头的海外收购浪潮。蒙牛乳业(2319.HK： 行情)正在权衡是否斥资100亿美元洽购该业务。与消费品行业以往看重中国低成本劳工优势的交易不同，这次的收购似乎与中国日益上升的消费者需求关系更大。若竞购者小心行事，购买外国品牌或亦有助于中国摆脱对其食品安全的忧虑。

　　对惠氏业务的收购，有望成为中国迄今第二大海外并购案，仅次于中国铝业斥资140亿美元入股力拓。它也将标志着中国收购方在战略上的180度转变。中国企业过去购买外资品牌和分销网络，主要是看重可借助中国低价劳力来产生成本节约效应，以及扩大出口。但随着中国居民日益富裕和劳工成本日渐上涨，当前的挑战是要供应能满足国民需求的优质品牌产品。

　　收购外国制造商能带来技术，有时还有现成的成熟业务网络。蒙牛虽是中国液体奶和冰淇淋行业领头羊，拥有宝贵的零售商和奶牛场渠道，但很少涉足婴儿奶粉领域。而据中投顾问公司调查，惠氏品牌在中国婴儿奶粉市场占到了5%的份额。中国每年新生婴儿数量达1，700万，这无疑是一个巨大的市场。

　　国际性品牌也能带来信心。自2008年中国乳品业爆发“三聚氰胺”丑闻以来，辉瑞及其他外资品牌趁机在该行业高歌猛进。辉瑞已开始在临近上海的苏州开工建造世界最大的配方奶粉工厂。而与此同时，蒙牛等国内品牌仍难以重获消费者信赖。官方数据显示，2009年中国配方奶粉进口量翻倍，2010年再度激增55%。

　　即便蒙牛发起收购，也仍存在诸多风险。主要风险之一就是如何保持惠氏品牌的声誉。若处理不当，消费者恐怕会开始担心惠氏的产品标准在收购後遭遇妥协。考虑到这笔收购的规模几乎是蒙牛市值的两倍，如何融资也是一个难题。但这些问题若能成功化解，此番收购有望激发其他中国消费品公司的并购雄心。

　　背景新闻：

　　英国金融时报周日报导称，中国最大奶品公司蒙牛正考虑竞标辉瑞旗下的惠氏(Wyeth)婴儿配方食品部门的可能性。辉瑞先前曾表示将出售或分拆该部门。

　　蒙牛发表公告澄清，公司并未与辉瑞公司人士直接洽商收购其婴儿食品业务，现时对于该项收购亦未有任何实际安排或计划。[ID：nCH0083989]

　　蒙牛目前是中国销售量最大的乳品公司。该公司早前曾表示，有意拓展海外市场，并成为全球10大乳品公司。目前蒙牛位居第16。

惠氏 (Wyeth)

惠氏公司（Wyeth），以研究为基础制药和健康护理产品公司，总部位于美国新泽西州麦迪逊，现有员工约49732人。它在处方药和非处方药的研究、开发及制造和经营方面占有举足轻重的地位，同时，它在疫苗、生物工程、农产品以及动物健康产品方面也占有重要地位。2009年1月26日，世界最大制药企业美国辉..[详细]

本文标题：对辉瑞奶粉业务竞购可鼓舞中国企业海外并购

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