1-6月公司实现销售收入64.61亿元，同比增长16.49%；实现营业利润8,659万元，同比增长101.70%；实现利润总额9,704万元，同比增长90.21%；实现归属上市公司股东净利润9,668万元，同比增长31.89%；

　　归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,913万元，同比增长31.69%；每股收益0.092元。今年以来公司经营呈现出几个方面的亮点，一是收入增长态势优于行业，二是收入结构优化带动营业利润大幅增长，三是地区事业部大面积扭亏和减亏。我们基本维持此前盈利预测，但略调低目标价至10.53元，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　收入增速季度环比提升，1-6月增速已经超过行业整体。

　　季度毛利率提升幅度超过行业整体，公司增长态势已经优于行业。

　　外地市场销售增速大幅回升，常温奶由规模转向规模效益兼备，由“突破常温”转向“做强常温”的战略见效。

　　高毛利率产品放量增长，带动常温奶盈利拐点来临，公司预计今年常温事业部扭亏为盈。

　　大范围减亏，上年亏损的华南、华北等地将扭亏为盈和大幅减亏。

　　经营性现金流情况较上年改善明显。

本文标题：光明乳业：亏面增大 盈利增长或迎来拐点

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