神威药业盈利复苏前景有限 降目标价至13元
2012-09-29 14:25:42 来源：
德银发表报告指，神威药业（02877）半年业绩稍逊于预期，注射剂、软胶囊及颗粒剂销售按年出现下跌，集团归咎于减价及市场重组所致，德银认为影响会最少持续未来3-4个季度，盈利复苏前景有限，故降目标价7.1%至13元，维持「持有」评级。
德银续指，神威药业上半年毛利率及经营溢利率都有所下跌，经营溢利率下跌主要因为增加广告开支，管理层预期增加开支会于未来1-2年持续，故该行预期下半年及明年经营溢利率为继续收窄至36.2%及35.9%。
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